Trên 90% cổ phiếu ngân hàng đang giảm giá - Ảnh: HỮU HẠNH\n\nThị trường chứng khoán sau giai đoạn hưng phấn đầu năm đã bước vào nhịp điều chỉnh mạnh. Những kỳ vọng xoay quanh Nghị quyết 79 dần nhường chỗ cho lo ngại về lạm phát, giá hàng hóa leo thang và triển vọng lãi suất tăng cao. Diễn biến này nhanh chóng phản ánh vào nhóm ngân hàng - vốn được xem là "xương sống" của thị trường. Không ít cổ phiếu đã mất đi thành quả tăng trước đó.\n\nCụ thể, VCB gần như xóa sạch mức tăng tích lũy. BID thậm chí giảm 1,2%, dù trước đó từng tăng tới 45% - mức cao nhất ngành. Cổ phiếu STB cũng chịu áp lực chốt lời, thành tích thu hẹp còn khoảng 3,4%. Đáng chú ý, 10 mã giảm sâu hơn VN-Index, đều thuộc nhóm ngân hàng tư nhân. Trong đó, KLB, NVB giảm trên 20%; HDB, TCB, VPB, NAB, SHB... mất trên 10% giá trị.\n\nDiễn biến này cho thấy sự phân hóa rõ nét giữa khối ngân hàng quốc doanh và ngân hàng tư nhân trong đợt điều chỉnh lần này. Trao đổi với Tuổi Trẻ Online, ông Huỳnh Anh Huy - Giám đốc phân tích ngành, Chứng khoán Kafi - cho rằng môi trường lãi suất hiện tại đang tạo ra sự phân hóa rõ nét giữa các nhóm ngân hàng.\n\nNhóm ngân hàng thương mại nhà nước có lợi thế về quy mô tài sản lớn, tỉ lệ CASA ổn định và chi phí huy động thấp nhất hệ thống. Tuy nhiên, nhóm này thường phải thực hiện vai trò hỗ trợ nền kinh tế, khiến biên lãi ròng (NIM) ổn định nhưng không cao. Ngược lại, nhóm ngân hàng thương mại cổ phần linh hoạt hơn nhưng chịu áp lực cạnh tranh lớn hơn. Trong nhóm này, các ngân hàng top đầu như MBBank, Techcombank - với tỉ lệ CASA trên 35% - có chi phí vốn thấp và duy trì NIM tốt hơn nhờ đa dạng hóa danh mục cho vay.\n\nNhóm ngân hàng quy mô nhỏ nhạy cảm nhất với biến động lãi suất. Chi phí vốn cao, CASA thấp buộc họ phải thu hẹp NIM để giữ khách hàng và quy mô tài sản. Ông Huy nhận định nếu lãi suất huy động tăng thêm 0,5-1% trong năm nay, các ngân hàng có CASA cao sẽ ít bị tổn thương hơn. Sự phân hóa còn đến từ cấu trúc tài sản: nhóm tập trung cho vay bán lẻ và SME sẽ có lợi thế hơn so với nhóm phụ thuộc vào bất động sản - lĩnh vực đang chịu kiểm soát tín dụng.\n\nYếu tố rủi ro cũng đóng vai trò quan trọng. Trong bối cảnh nợ xấu vẫn còn "dư âm", những ngân hàng có tỉ lệ nợ xấu thấp và bộ đệm dự phòng cao sẽ có dư địa lợi nhuận tốt hơn. Ở góc nhìn định giá, nhóm ngân hàng đang giao dịch ở vùng tương đối hấp dẫn với P/E khoảng 9,2 lần và P/B quanh 1,5 lần, thấp hơn mức trung bình dài hạn.\n\nTuy nhiên, ông Nguyễn Văn Trúc - Trưởng bộ phận phân tích, Chứng khoán Quốc gia NSI - lưu ý trong bối cảnh giá dầu Brent và cước vận tải tăng mạnh, rủi ro lạm phát chi phí đẩy có thể khiến phần bù rủi ro của thị trường tăng lên, buộc nhà đầu tư phải sàng lọc kỹ thay vì giải ngân diện rộng.\n\nBáo Tuổi Trẻ Online phối hợp Công ty Chứng khoán Kafi phát động cuộc thi đầu tư chứng khoán "Chiến Binh Đầu Tư" - sân chơi thực chiến dành cho cộng đồng nhà đầu tư toàn quốc. Nam A Bank sẽ thành lập một ngân hàng thành viên 100% vốn trong nước, hoạt động trong khuôn khổ VIFC, nhằm triển khai chiến lược phát triển dài hạn và mở rộng hoạt động tài chính quốc tế.\n\nCuộc thi "Chiến Binh Đầu Tư" do Tuổi Trẻ Online phối hợp Công ty Chứng khoán Kafi tổ chức là một sân chơi thực chiến dành cho cộng đồng nhà đầu tư toàn quốc. Thông tin chi tiết về cuộc thi có thể được tìm hiểu trên website chính thức của chương trình.\n\nNgoài ra, Nam A Bank cũng đang tiến hành thành lập một ngân hàng thành viên 100% vốn trong nước, hoạt động trong khuôn khổ VIFC, nhằm triển khai chiến lược phát triển dài hạn và mở rộng hoạt động tài chính quốc tế. Sự kiện này cho thấy sự chuyển mình mạnh mẽ của ngành ngân hàng trong bối cảnh thị trường chứng khoán đang điều chỉnh.\n\nTóm lại, thị trường chứng khoán ngân hàng hiện tại đang thể hiện rõ sự phân hóa giữa các nhóm ngân hàng khác nhau, dựa trên quy mô, cấu trúc tài sản và yếu tố rủi ro. Nhà đầu tư cần có chiến lược phù hợp để tận dụng lợi thế của từng nhóm.\n\nCuộc thi "Chiến Binh Đầu Tư" do Tuổi Trẻ Online phối hợp Công ty Chứng khoán Kafi tổ chức là một sân chơi thực chiến dành cho cộng đồng nhà đầu tư toàn quốc. Thông tin chi tiết về cuộc thi có thể được tìm hiểu trên website chính thức của chương trình.\n\nNgoài ra, Nam A Bank cũng đang tiến hành thành lập một ngân hàng thành viên 100% vốn trong nước, hoạt động trong khuôn khổ VIFC, nhằm triển khai chiến lược phát triển dài hạn và mở rộng hoạt động tài chính quốc tế. Sự kiện này cho thấy sự chuyển mình mạnh mẽ của ngành ngân hàng trong bối cảnh thị trường chứng khoán đang điều chỉnh.
Thị trường chứng khoán hiện tại đang thể hiện rõ ràng xu hướng phân hóa giữa các nhóm ngân hàng, đặc biệt là giữa ngân hàng quốc doanh và tư nhân. Theo ông Huỳnh Anh Huy - Giám đốc phân tích ngành của Chứng khoán Kafi, sự khác biệt về quy mô tài sản, chi phí huy động và cấu trúc tài sản đã tạo ra những lợi thế riêng cho từng nhóm.
Trong khi ngân hàng quốc doanh có ưu điểm về quy mô lớn, tỉ lệ CASA ổn định và chi phí huy động thấp, họ thường phải thực hiện vai trò hỗ trợ nền kinh tế, dẫn đến biên lãi ròng (NIM) không cao. Ngược lại, các ngân hàng tư nhân dù linh hoạt hơn nhưng đối mặt với áp lực cạnh tranh lớn. Các ngân hàng top đầu như MBBank và Techcombank, với tỉ lệ CASA trên 35%, có chi phí vốn thấp và duy trì NIM tốt nhờ đa dạng hóa danh mục cho vay.
Nhóm ngân hàng quy mô nhỏ lại nhạy cảm hơn với biến động lãi suất. Chi phí vốn cao cùng với tỉ lệ CASA thấp khiến họ phải thu hẹp biên lãi ròng (NIM) để giữ khách hàng và quy mô tài sản. Ông Huy dự đoán rằng nếu lãi suất huy động tăng thêm 0,5-1% trong năm nay, các ngân hàng có CASA cao sẽ ít bị tổn thương hơn.
Sự phân hóa này không chỉ xuất phát từ yếu tố lãi suất mà còn đến từ cấu trúc tài sản. Các ngân hàng tập trung vào cho vay bán lẻ và SME (Small and Medium Enterprises) sẽ có lợi thế hơn so với nhóm phụ thuộc vào bất động sản, lĩnh vực đang chịu kiểm soát tín dụng chặt chẽ.
Trong bối cảnh giá dầu Brent và cước vận tải tăng mạnh, rủi ro lạm phát chi phí đẩy có thể làm tăng phần bù rủi ro của thị trường. Điều này đòi hỏi nhà đầu tư phải sàng lọc kỹ thay vì giải ngân diện rộng. Ông Nguyễn Văn Trúc - Trưởng bộ phận phân tích của Chứng khoán Quốc gia NSI, nhấn mạnh rằng nhóm ngân hàng đang giao dịch ở vùng định giá hấp dẫn với P/E khoảng 9,2 lần và P/B quanh 1,5 lần.
Cuộc thi "Chiến Binh Đầu Tư" do Tuổi Trẻ Online phối hợp Công ty Chứng khoán Kafi tổ chức là một sân chơi thực chiến dành cho cộng đồng nhà đầu tư toàn quốc. Thông tin chi tiết về cuộc thi có thể được tìm hiểu trên website chính thức của chương trình.
Nam A Bank cũng đang tiến hành thành lập một ngân hàng thành viên 100% vốn trong nước, hoạt động trong khuôn khổ VIFC, nhằm triển khai chiến lược phát triển dài hạn và mở rộng hoạt động tài chính quốc tế. Sự kiện này cho thấy sự chuyển mình mạnh mẽ của ngành ngân hàng trong bối cảnh thị trường chứng khoán đang điều chỉnh.
Tóm lại, thị trường chứng khoán ngân hàng hiện tại đang thể hiện rõ sự phân hóa giữa các nhóm ngân hàng khác nhau, dựa trên quy mô, cấu trúc tài sản và yếu tố rủi ro. Nhà đầu tư cần có chiến lược phù hợp để tận dụng lợi thế của từng nhóm.
Cuộc thi "Chiến Binh Đầu Tư" do Tuổi Trẻ Online phối hợp Công ty Chứng khoán Kafi tổ chức là một sân chơi thực chiến dành cho cộng đồng nhà đầu tư toàn quốc. Thông tin chi tiết về cuộc thi có thể được tìm hiểu trên website chính thức của chương trình.
Ngoài ra, Nam A Bank cũng đang tiến hành thành lập một ngân hàng thành viên 100% vốn trong nước, hoạt động trong khuôn khổ VIFC, nhằm triển khai chiến lược phát triển dài hạn và mở rộng hoạt động tài chính quốc tế. Sự kiện này cho thấy sự chuyển mình mạnh mẽ của ngành ngân hàng trong bối cảnh thị trường chứng khoán đang điều chỉnh.
Đây là một phần quan trọng để cung cấp thêm thông tin về tình hình thị trường chứng khoán, phân tích sâu hơn về các nhóm ngân hàng và đưa ra khuyến nghị cho nhà đầu tư.
Theo bài viết của XU HƯỚNG 24
Bình luận